WACC: O que é, significado
O que é WACC?
O WACC, sigla em inglês para Weighted Average Cost of Capital, é um indicador financeiro utilizado para medir o custo médio ponderado de capital de uma empresa. Ele representa a taxa de retorno mínima que uma empresa precisa obter para remunerar seus investidores e financiadores.
Como calcular o WACC?
O cálculo do WACC envolve a ponderação dos custos de diferentes fontes de financiamento utilizadas pela empresa. Essas fontes podem incluir capital próprio (ações) e capital de terceiros (empréstimos e financiamentos). Para calcular o WACC, é necessário seguir os seguintes passos:
Passo 1: Determinar a estrutura de capital
O primeiro passo para calcular o WACC é determinar a estrutura de capital da empresa, ou seja, a proporção entre o capital próprio e o capital de terceiros. Essa proporção pode variar de acordo com o setor de atuação e a estratégia financeira da empresa.
Passo 2: Calcular o custo do capital próprio
O custo do capital próprio é a taxa de retorno exigida pelos acionistas para investir na empresa. Ele pode ser calculado utilizando o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), que leva em consideração o risco sistemático do investimento.
Passo 3: Calcular o custo do capital de terceiros
O custo do capital de terceiros é a taxa de juros ou remuneração exigida pelos credores para emprestar dinheiro à empresa. Ele pode ser calculado com base nas taxas de juros de mercado e no risco de crédito da empresa.
Passo 4: Calcular o WACC
Com os custos do capital próprio e do capital de terceiros calculados, é possível determinar o WACC. Para isso, é necessário ponderar os custos de cada fonte de financiamento de acordo com sua participação na estrutura de capital da empresa.
Para que serve o WACC?
O WACC é utilizado para avaliar a viabilidade de projetos de investimento e tomar decisões de financiamento. Ele é uma medida importante para determinar se um projeto ou investimento é capaz de gerar retorno suficiente para remunerar os investidores e financiadores.
Vantagens do uso do WACC
O uso do WACC apresenta diversas vantagens para as empresas, tais como:
1. Avaliação de projetos de investimento
O WACC permite avaliar a viabilidade de projetos de investimento, comparando a taxa de retorno esperada com o custo médio ponderado de capital. Isso auxilia na tomada de decisões sobre quais projetos devem ser realizados e quais devem ser descartados.
2. Decisões de financiamento
O WACC também auxilia na tomada de decisões de financiamento, ajudando a determinar a melhor estrutura de capital para a empresa. Ele permite avaliar se é mais vantajoso utilizar capital próprio ou capital de terceiros para financiar os projetos da empresa.
3. Comparação com o custo de capital
O WACC pode ser utilizado para comparar o custo médio ponderado de capital com o custo de capital de projetos específicos. Isso permite identificar se um projeto está gerando retorno suficiente para cobrir o custo de capital e remunerar os investidores.
Desvantagens do uso do WACC
Apesar de suas vantagens, o uso do WACC também apresenta algumas desvantagens, tais como:
1. Sensibilidade a mudanças na estrutura de capital
O WACC é sensível a mudanças na estrutura de capital da empresa. Pequenas variações na proporção entre capital próprio e capital de terceiros podem afetar significativamente o valor do WACC e, consequentemente, as decisões de investimento e financiamento.
2. Dificuldade na determinação dos custos de capital
A determinação dos custos de capital próprio e de terceiros pode ser um desafio para as empresas. O cálculo do custo do capital próprio, por exemplo, envolve a estimativa do risco sistemático do investimento, o que pode ser subjetivo e sujeito a erros.
Conclusão
O WACC é um indicador financeiro importante para as empresas, pois permite avaliar a viabilidade de projetos de investimento e tomar decisões de financiamento. Apesar de suas vantagens, é importante considerar suas limitações e a sensibilidade a mudanças na estrutura de capital. Portanto, o WACC deve ser utilizado com cautela e em conjunto com outras análises financeiras.